新三板分层终于来了，市场将分为基础层和创新层。上周五全国股转公司发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》的公告，公告称自2016年6月27日起，全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理。

　　相对于之前发布的征求意见稿，正式的管理办法有所变化。比如，征求意见稿的标准一中，要求至少200个股东，而正式的管理办法中删除了该要求等等变化。

　　挂牌企业若要进入创新层，除了满足标准一、标准二、标准三外，还必须满足 “最近12个月完成过股票发行融资且融资额累计不低于1000万元；或 者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”的硬性要求。

　　那么挂牌企业为什么要分层呢？

　　2016年5月27日，挂牌公司7394家，日成交6.34亿，其中做市企业数量1528家，日成交3.26亿。挂牌数量已经非常多，大大小小，形形色色，而日均成交量较少。在这种背景下，不同类型的企业情况不同，需求不同，若不分层，在同一层次下，未来不免出现两极分化的情况。那么推出新三板分层就顺利成章了。同时监管、交易制度也可以分类进行管理。比如投资者门槛下降，及竞价交易可能在创新层有限推出。也为投资者快速挑选投资标的提供参考。

　　分层后有动态更新吗？

　　正式分层方案的第二大特点是能上能下。对于已经入层的企业从“两年一调”更为“每年一调”，加大了层级流动的频率。新挂牌企业只要满足创新层标准，并且采用做市交易，就能直接进入创新层。

　　进入创新层的挂牌公司应当满足以下维持条件之一：

　　（一）最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于1200万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于6%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。

　　（二）最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于30%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。

　　（三）最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于3.6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家。

　　对比纳斯达克市场，也是有多个层级的，最高的一层叫做“纳斯达克全球精选”，海纳全球的优秀公司，成为世界上极为成功的股票交易市场，也是投资者淘金的乐土。而中国的新三板，也在致力于对标纳斯达克市场，不断努力中。目前新三板的最大的问题之一仍然是投资者高门槛带来的流动性不足的问题。展望未来，如果在新三板市场挂牌公司不断孕育出高成长、高流动性、高市值的公司股票，那么称新三板就是中国的纳斯达克就当之无愧了。